【宏观周报：防控形势严峻，国务院布局供给、货币、财政新措施】
4月6日、4月7日国务院常务会议、专家和企业家座谈会，传达出更强的稳增长导向，对供给、货币、财政均重点布局新举措，主要表现为五大主线。
一、当前运输物流、产业链稳定、春耕生产、稳外贸等供给侧冲击的关注。1）重点保障运输物流稳定，生产、生活资料均是重要保供领域，促进国际国内物流畅通，缓解外贸受到的供给侧冲击。2）抓好春耕生产，落实农产品保供稳价政策。3）保障能源供应稳定，缓和工业品通胀压力，保障国内产业链稳定性和韧性。
二、国常会要求货币政策加大对实体经济的支持，增加个体再贷款和普惠贷款支持工具，要求用市场化办法向实体经济合理让利，旨在扩大对小微民营企业资金支持。
三、国常会提出提升对新市民的金融服务水平，与近期更多城市因城施策放松地产需求限制、放松购房金融条件导向一致，房地产销售4月以来因大范围防控升级再度走弱，亟需尽快动态清零以观察因城施策放松效果。
四、最新财政措施也聚焦缓缴社保缴费保就业。缓解企业尤其是中小企业资金压力，“着力通过稳市场主体来保就业”。
五、财政政策年内仍有空间可更为直接地促进服务和商品消费恢复，个税减税是较为理想的工具，尽管当前尚无直接信号，但关注在疫情发展对商品和服务消费形成直接冲击的预期加大后该政策应急推出的可能性。
【央行动态】
1、公开市场操作
上周，央行公开市场有6100亿元逆回购到期，其中周三（4月6日）到期4500亿元、周四（4月7日）到期1500亿元、周五（4月8日）到期100亿元。为维护流动性合理充裕，央行三个工作日共开展300亿元逆回购操作，中标利率2.10%，上周净回笼5800亿元。
2、资金面宽松
虽然央行公开市场上周净回笼创两个月新高，但无碍银行间市场周五资金面宽松，隔夜及七天回购利率均小降，七天和14天期回购加权利率仍略倒挂。交易人员表示，公开市场月初回笼影响甚微，场内供给无忧，国常会后宽松预期支撑下市场情绪亦偏乐观。
【票据动向】
1、市场业务量方面：
4.3~4.8：承兑量1934亿元、贴现量1683亿元、交易量11152亿元；
3.28~4.2：承兑量6918亿元、贴现量4160亿元、交易量23746亿元；
3.21~3.25：承兑量6429亿元、贴现量4555亿元、交易量18539亿元；
3.14~3.18：承兑量5244亿元、贴现量4373亿元、交易量15564亿元；
上周主3个交易日，节后、月头叠加疫情因素，商业汇票的承兑与贴现日单量一般，至周五有所回升。
2、票据利率走向方面：
上周，银行间市场资金保持宽松，票据利率继续低位运行，并整体小幅下行。
3、价格指数方面：
票交所-近7天国股银票转贴现利率
同城票据网-近7天国股利率曲线
票交所-近7天城商银票转贴现利率曲线
同城票据网-近7天城商利率曲线
4、截至2022年3月31日持续逾期名单公示
（票交所承兑汇票持续逾期名单披露整理）
2022年4月8日，票交所公布了截至2022年3月31日的承兑汇票持续逾期名单，公示企业1904家，较上期公示增加756家，其中首次出现的企业909家，呈现加速增长趋势，房地产相关企业依然是重灾区，1904家逾期名单中，承兑人名称中带“地产”或“置业”字样的企业942家、带“建筑”或“建设”字样的企业102家。此外，城投主体近来不断发生列入被执行人等融资纠纷情况，城投商票逾期数量也在增加。
受到市场关注的情况还包括本次披露的逾期名单中包括7家财务公司，以中字头央企背景财务公司为主。通过票交所披露数据的查询可见截至目前（4月11日）该7家财务公司仍有票据逾期余额的为中国移动通信集团财务有限公司406072.02元，其他均已结清，且逾期发生额不大，需要关注的是其中新凤祥财务有限公司所属新凤祥集团旗下核心子公司祥光铜业近期发生有债务危机。考虑到票据系统近期的功能升级和规则调整等影响，技术故障、结算方案变更等因素导致财票逾期或为主要原因。
（票交所统计口径：2021年10月1日至2022年3月31日出现3次以上付款逾期，且截至2022年3月31日有逾期余额或2022年3月当月出现付款逾期的承兑人名单。）
【上周重要信用事件】
重要信用事件：上周评级下调仍集中在地产公司，另外展期的当代系也有波及；关注类方面，正邦继续自救、中国奥园计划于4月底推出重组初步方案、阳光城未能按期足额偿付“20阳光城MTN002”7.86亿元、毕节德溪建投被列入被执行人的执行标的为2.84亿元。
1.武汉当代科技：“19汉当科MTN001”未按期兑付本息
武汉当代科技产业集团股份有限公司公告，“19汉当科MTN001”应于2022年4月6日到期并兑付部分本息，截至2022年4月8日，公司未能按期足额偿付“19汉当科MTN001”的本息。公司已通过处置资产、请求金融机构及政府支持等措施积极自救，受宏观经济环境、金融行业监管环境、新冠疫情及子公司受房地产行业政策调控等多项因素的不利影响，公司仍面临阶段性的流动性问题。
2.阳光城：未能按期足额偿付“20阳光城MTN002”，“21阳光城MTN001”触发了投资人保护条款
阳光城集团股份有限公司公告，“20阳光城MTN002”应于持有人会议表决截止日次一日（即2022年4月8日）立即到期应付。截至当日，公司未能按期足额偿付“20阳光城MTN002”。主承销商公告，截至2022年4月8日，“17阳光城MTN001”、“17阳光城TN004”、“20阳光城MTN001”、“20阳光城MTN003”已达到兑付日后5个工作日的宽限期，且阳光城未能按时足额偿付相应本息，且公司未能按期支付境外债券本息。以上事件触发了“21阳光城MTN001”投资人保护条款，拟于2022年4月13日召开“21阳光城MTN001”持有人会议，审议表决《无条件豁免违反交叉保护条款约定的议案》等八项议案。
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