【S基金和基础设施REITs受青睐】
公募、私募齐上阵，在提升投资项目落地效率、支持创新型企业发展等方面，为助力疫情纾困、稳定经济增长发挥作用，近日，北京市政府印发《北京市统筹疫情防控和稳定经济增长的实施方案》（以下简称《方案》）指出，积极探索多样化金融服务模式，引导私募股权基金、创业投资机构加大对科创企业的融资支持力度。在提升投资项目落地效率方面，《方案》也明确将推动更多符合条件的基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目发行上市。截至6月5日，已有公募机构表示，正在推动旗下保障性租赁住房领域相关项目的进行。
推动私募支持创新型企业发展
由北京市政府印发的《方案》指出，在支持创新型企业发展方面，要加大创新型企业融资支持力度。畅通S基金依托北京产权交易所、北京股权交易中心扩大并购等二级市场交易，支持金融机构依法合规加强与外部投资机构合作，积极探索多样化金融服务模式，引导私募股权基金、创业投资机构加大对科创企业的融资支持力度。
据了解，私募股权和创业投资份额转让需要基金承接，市场上称其为S基金（Secondary fund），由此形成的市场叫私募股权投资（PE）和风险投资（VC）二级市场。在私募股权投资（PE）领域，S基金是一类专门从投资者手中收购另类资产基金份额、投资组合或出资承诺的基金产品。而S基金与传统私募股权基金的不同之处在于，传统基金直接收购企业股权，交易的对象是企业；而S基金是从投资者手中收购企业股权或基金份额，交易的对象为其他投资者。
早在2020年7月15日，国务院常务会议决定，在区域性股权市场开展股权投资和创业投资份额转让试点，明确在区域性股权市场试点私募股权和创业投资份额转让。直至2020年12月，证监会批复同意在北京股权交易中心开展股权投资和创业投资份额转让试点，北京成为国内首个获得股权投资和创业投资基金份额转让试点资格的地区。
回顾此前，证监会在2022年2月发布的“对十三届全国人大四次会议第8511号建议的答复”也提到，目前，北京市正依托北京股权交易中心，稳步推进私募股权和创业投资份额转让各项工作。从试点情况看，私募份额转让的模式形成和作用发挥还需要下大功夫进行探索。下一步，待北京市试点工作成熟稳定运行后，证监会将适时研究其他地区开展私募股权和创业投资份额转让业务的可行性、必要性。
那么，在S基金扩大并购后，对科创企业融资支持而言有何积极意义？在中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英看来，“由于科创企业本身的专业性，使得第一期的投资人往往具有相关领域的专业知识，而非科技人员对于科技企业的产品和市场需求等还有一定的盲目性。因此，当初始股权投资基金退出时，对相关企业的股权估值甚至市场化的稳定性已有了一定的时间考验，而在这一阶段，S基金进入市场，无论相关人员是否真正了解科技企业的相关估值，其也是一种合理对价。在原始基金退出的急迫性背景下，S基金甚至可以拿到一些折扣的原始股权，对于股权二级市场的流动性及其估值、定价而言，都有着非常积极的价值和意义”。
财经评论员郭施亮还提到，支持科创企业发展有利于提升企业竞争力，打造出良好的营商环境与创新意识，同时解决就业问题。因此，通过助力科创企业发展，可以提高国内科创企业竞争力与吸引力，拓宽资金投融资需求，助力经济高质量发展。
【REITs是什么项目】
REITs：不动产投资信托基金（REITs，Real Estate Investment Trusts）是以发行股票或收益凭证的方式汇集投资者的资金，由专门管理机构进行不动产投资和运营，并将租金和不动产增值收益按比例分配给投资者的一种公司型或契约型基金。
REITs具备三大核心特点：
底层资产以不动产为主，
收入来源为租金和不动产增值收益，
收入分红比例一般不低于90%
【如何参与REITs基金的交易】
公募REITs采取封闭式运作，认购期内，投资者可以通过场内证券账户或场外，如基金公司官网、或第三方销售机构认购基金份额。
但等REITs基金上市后，份额只能在交易所像股票一样进行交易，不能申购和赎回。上市首日涨跌幅限制为30%，以后为10%。
因为场内的价格是买卖双方交易出来的，相比于基金净值会有折价或溢价，如果是在溢价时买入，收益可能会有影响。
